足球彩票:业绩不如意 估值遭“扼杀”

     环保作为典型的重资产和资金密集型行业，对资金有极大的需求，加上回报周期长的特点，在2019年紧张的资金环境下，企业融资难度大，筹资成本高，环保股不被市场看好很正常。

  实际上，环保股近几年都表现不佳，究其原因，从2017年起，行业受到多重负面因素影响，比如金融去杠杆、融资环境收紧、PPP清库存等，现金流资金承压，行业迎来大洗牌和股权大换血，板块估值一直受到压制。

  从2019年前三季度的业绩看，宏观环境的影响仍在持续。据国联证券(2.55, 0.03, 1.19%)数据显示，剔除部分标的后的可比口径下，2019年环保行业前三季度营收同比增长8%，归母净利润同比下降13%。业绩有所下滑，主要由于PPP规范及信用紧缩的宏观背景下，垫资建设类业务推进步伐放缓，影响了业绩释放速度，同时融资成本的提升部分影响了盈利水平。

  水务业绩表现各异，市场看重现金流

  东深供水项目是粤海投资的主要盈利来源，2019年前三季度，对香港、深圳及东莞的总供水量为15.46亿吨，同比下跌4.6%，产生收入49.48亿港元，同比下跌1.4%。

  年内，该公司主要通过收并购扩大水资源业务，5月7日，收购斥资约16.27亿元人民币收购江西海汇79%权益，后者主要从事供水、污水处理及相关建设服务。8月5日，粤海投资现金增资广东湛江的一个水资源项目。另外，公司还投得江苏兴化的一个新水资源项目，预计项目投资金额为27.6亿元人民币。与2018年同期相比，粤海投资2019年上半年获得的新项目数量减少，但新项目的总投资金额高于2018年